3 maneras de evaluar una inversión de capital

tres maneras de evaluar una inversión de capital

Los propietarios de pequeñas empresas a menudo se encuentran en una situación en la que tienen que evaluar un proyecto de inversión de capital y decidir si expandir su empresa, comprar nuevos equipos o mudarse a una nueva ubicación. La disponibilidad de fondos internos y la capacidad de pedir dinero prestado a menudo son limitadas. Por lo tanto, tomar la decisión sobre si avanzar o no con un proyecto o una compra es fundamental para la salud de una empresa.

Veamos un ejemplo: supongamos que un propietario tiene un restaurante extremadamente popular y quiere aprovechar su reputación estimada. ¿Debería el propietario ampliar las instalaciones existentes o abrir una nueva ubicación en el otro lado de la ciudad?

La expansión del restaurante existente costará $ 75,000 y se espera que produzca un rendimiento anual adicional. flujo de fondos de $ 25,000. Una nueva ubicación requerirá una inversión de $ 300,000. Se proyecta que tendrá un flujo de efectivo anual de $ 75,000 después de que esté en funcionamiento durante algunos años.

¿Cuál de estos proyectos debe elegir el propietario?

Afortunadamente, hay varias herramientas disponibles para evaluar una inversión de capital que ayudará a los propietarios de pequeñas empresas a determinar la viabilidad de cada proyecto:

  • Método de recuperación
  • Valor actual neto de los flujos de efectivo
  • Tasa interna de retorno

Evaluar una inversión de capital con el método de recuperación

El método de reembolso es el más simple de usar. Es el tiempo necesario para que los flujos de efectivo cubran el costo inicial de la inversión. La fórmula es la inversión inicial dividida por el flujo de caja anual.

Tomemos el ejemplo de las opciones que enfrenta el dueño del restaurante. El período de recuperación de la expansión de la instalación existente es de tres años ($ 75,000 dividido por $ 25,000). Dado que el restaurante ya está en funcionamiento, el aumento en el flujo de efectivo se llevará a cabo con bastante rapidez.

Alternativamente, una vez que haya una base de clientes estable, el período de recuperación para abrir una nueva ubicación podría ser de cuatro años ($ 300,000 dividido por $ 75,000). Sin embargo, el flujo de efectivo para los primeros años después de la apertura es incierto, por lo que el período de recuperación puede ser más largo.

El método de amortización tiene las siguientes debilidades:

  • El método de recuperación no incluirá los flujos de efectivo más allá del período de recuperación.
  • No considera el riesgo de recibir flujos de efectivo futuros.
  • Este método no tiene en cuenta el valor temporal del dinero.

Evaluar una inversión de capital con valor presente neto

A diferencia del método de reembolso, el cálculo del valor presente neto considera el valor temporal del dinero. Incluye los flujos de efectivo futuros después del período de recuperación y durante el tiempo que el proyecto genere efectivo.

El NPV toma una corriente de flujos de efectivo futuros y los devuelve a su valor presente a la tasa de interés actual de los préstamos o la tasa de rendimiento requerida por un inversionista o propietario.

La cantidad que el valor presente de las entradas de efectivo excede el valor presente de la inversión inicial es el VAN del proyecto. Esto hace que sea posible comparar proyectos entre sí al determinar cuál tiene el VAN más alto. Este método tiene un sesgo hacia proyectos más grandes. Esto se debe a que los proyectos más grandes pueden mostrar un NPV más alto que los proyectos más pequeños que tienen menos dólares invertidos.

Puede ajustar la tasa de descuento utilizada para calcular el VAN para que pueda compensar el nivel de riesgo de los flujos de efectivo futuros. En el ejemplo de restaurante, la tasa de descuento utilizada para calcular el VAN para una nueva ubicación será mayor debido a la mayor incertidumbre de los flujos de efectivo futuros. Los flujos de efectivo de la expansión de la instalación existente son más seguros.

Evaluar una inversión de capital con tasa interna de retorno

La tasa interna de rendimiento de un proyecto es la tasa de descuento que hace que el valor presente neto de la inversión sea igual a cero. Debería considerar aceptar un proyecto si su IRR excede su tasa de obstáculos requerida. Como propietario del negocio, usted determina su tasa de obstáculos.

Cuando se utiliza el enfoque IRR, puede comparar proyectos entre sí. Al comparar, debe seleccionar el proyecto con la IRR más alta, asumiendo que la IRR excede la tasa de dificultad requerida.

Ninguno de estos métodos proporcionará la respuesta definitiva por sí mismos. Cada enfoque tiene sus ventajas y defectos. El método de recuperación es simple de usar, pero no incluye los flujos de efectivo más allá del período de recuperación. Los cálculos del valor presente neto favorecen los grandes proyectos sobre los pequeños. Además, la tasa interna de rendimiento ofrece respuestas múltiples cuando los flujos de efectivo son positivos y negativos.

El enfoque más sensato es usar los tres métodos para obtener cifras de comparación para orientación y luego aplicar el juicio experimentado y el sentido común.


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